Optioner microsoft anställda

Bör anställda kompenseras med aktieoptioner I debatten om huruvida alternativ är en form av kompensation, använder många esoteriska begrepp utan att ge användbara definitioner eller historiska perspektiv. Denna artikel kommer att försöka ge investerare nyckeldefinitioner och ett historiskt perspektiv på egenskaperna hos alternativen. För att läsa om debatten om kostnadsutgifter, se Kontroversen över alternativutgifter. Definitioner Innan vi får det bästa, det dåliga och det fula, behöver vi förstå några viktiga definitioner: Alternativ: Ett alternativ definieras som rätt (förmåga) men inte skyldighet att köpa eller sälja ett lager. Företagen tilldelar (eller ger) optioner till sina anställda. Dessa tillåter de anställda rätten att köpa aktier av bolaget till ett fast pris (även känt som strejkpris eller pris) inom en viss tidsperiod (vanligtvis flera år). Starkpriset är vanligtvis, men inte alltid, nära marknadspriset på aktien den dag som optionen beviljas. Till exempel kan Microsoft tilldela anställda möjligheten att köpa ett visst antal aktier till 50 per aktie (förutsatt att 50 är börskursens marknadspris på det datum som optionen beviljas) inom en period av tre år. Alternativen är intjänade (även benämnd fastlagda) under en tidsperiod. Värderingsdialogen: Intrinsic Value eller Fair Value Treatment Hur att värdera alternativ är inte ett nytt ämne, utan en decennier gammal fråga. Det blev en rubrikproblem tack vare dotcom-kraschen. I sin enklaste form handlar debatten kring huruvida värderingarna ska värderas egentligen eller som verkligt värde: 1. Intrinsic Value Det inneboende värdet är skillnaden mellan aktiens aktuella marknadspris och övningspriset (eller strejken). Om exempelvis Microsofts nuvarande marknadspris är 50 och optionsoptionspriset är 40, är ​​det inneboende värdet 10. Det inneboende värdet kostnadsförs därefter under intjänandeperioden. 2. Verkligt värde Enligt FASB 123 värderas alternativen på tilldelningsdatumet med hjälp av en optionsprissättningsmodell. En specifik modell är inte specificerad, men den mest använda är Black-Scholes-modellen. Verkligt värde, som bestäms av modellen, kostnadsförs i resultaträkningen under intjänandeperioden. (För att lära dig mer, kolla in ESO: s. Använda Black-Scholes-modellen.) Alternativen Godkännande till anställda betraktades som bra eftersom de (teoretiskt) anpassade de anställdas intressen (normalt de viktigaste cheferna) med de gemensamma ägare. Teorin var att om en väsentlig del av en VDs lön var i form av optioner, skulle han eller hon uppmuntras att leda företaget väl, vilket resulterade i ett högre aktiekurs på lång sikt. Det högre aktiekurset skulle gynna både cheferna och de gemensamma aktieägarna. Detta står i kontrast till ett traditionellt kompensationsprogram, som är baserat på att möta kvartalsvisa prestationsmål, men dessa kanske inte ligger i de gemensamma aktieägarnas bästa. Till exempel kan en vd som kan få en kontantbonus baserad på resultatutveckling bli uppmanad att fördröja att spendera pengar på marknadsföring eller forskning och utvecklingsprojekt. Att göra det skulle uppfylla de kortsiktiga resultatmålen på bekostnad av en företags långsiktiga tillväxtpotential. Ersättningsalternativen ska hålla cheferna på lång sikt, eftersom den potentiella vinsten (högre aktiekurser) ökar över tiden. Optionsprogram kräver dessutom en intjänandeperiod (i allmänhet flera år) innan arbetstagaren faktiskt kan utöva alternativen. The Bad För två huvudorsaker, det som var bra i teorin blev slutligen dåligt i praktiken. För det första fortsatte cheferna att fokusera främst på kvartalsprestation snarare än på lång sikt, eftersom de fick sälja aktierna efter att ha utnyttjat optionerna. Chefer fokuserade på kvartalsmål för att möta Wall Street förväntningar. Detta skulle öka aktiekursen och generera mer vinst för ledande befattningshavare vid deras efterföljande försäljning av aktier. En lösning skulle vara för företagen att ändra sina optionsplaner så att anställda måste hålla aktierna för ett år eller två efter att ha utnyttjat optioner. Detta skulle stärka den långsiktiga uppfattningen eftersom förvaltningen inte skulle tillåtas sälja beståndet kort efter att optioner utövas. Den andra anledningen till att alternativen är dåliga är att skattelagstiftningen gjorde det möjligt för ledningen att hantera vinst genom att öka användningen av alternativ istället för kontantlöner. Om ett företag t ex trodde att det inte kunde behålla sin tillväxt i EPS på grund av minskad efterfrågan på sina produkter, skulle ledningen kunna genomföra ett nytt tilldelningsprisprogram för anställda som skulle minska tillväxten i kontantlöner. EPS-tillväxten skulle då kunna bibehållas (och aktiekursen stabiliserades), eftersom minskningen av SGampA-utgiften motverkar den förväntade nedgången i intäkterna. Olyckliga alternativ missbruk har tre stora negativa effekter: 1. Stora belöningar som ges av servile boards till ineffektiva chefer Under boomtiderna växte optionsutmärkelser alltför mycket, för C-nivå (VD, CFO, COO etc.) chefer. Efter bubblan sprängde de anställda, som förfördes av löftet om alternativpaketets rikedom, att de hade arbetat för ingenting när deras företag föll. Styrelseledamöter gav incestuously varandra stora alternativpaket som inte förhindrade att bläddra och i många fall tillät de cheferna att utöva och sälja aktier med mindre restriktioner än de som placeras på lägre anställda. Om optionsutmärkelser verkligen anpassade ledningens intressen till de gemensamma aktieägarnas. varför förlorade den gemensamma aktieägaren miljoner medan de verkställande direktörerna föll i miljoner. 2. Reprise Options belönas underperpresterande på bekostnad av den gemensamma aktieägaren. Det finns en växande praxis för omprissättning alternativ som är out of the money (även kallat undervattens) för att behålla anställda (oftast vd) från att lämna. Men om priserna ska prissättas Ett lågt aktiekurs tyder på att ledningen har misslyckats. Repricing är bara ett annat sätt att säga bygones, vilket är ganska orättvist för den gemensamma aktieägaren, som köpte och höll sin investering. Vem ska återge aktieägarna 3. Ökad utspädningsrisk eftersom fler och fler optioner utfärdas Den alltför stora användningen av optioner har resulterat i ökad utspädningsrisk för icke-anställda aktieägare. Optionsutspädningsrisken tar flera former: EPS-utspädning från en ökning av utestående aktier - Som optioner ökar antalet utestående aktier vilket minskar EPS. Vissa företag försöker förhindra utspädning med ett återköpsprogram för aktier som upprätthåller ett relativt stabilt antal börshandlade aktier. Resultat minskat med ökade räntekostnader - Om ett företag behöver låna pengar för att finansiera återköp av aktier. räntekostnaden stiger, vilket minskar nettoresultatet och EPS. Förvaltningsutspädning - Ledningen spenderar mer tid på att försöka maximera sin optionsutbetalning och finansiera återköpsprogram för aktier än att driva verksamheten. (För att lära dig mer, kolla in ESOs och utspädning.) Alternativet Bottom Line är ett sätt att anpassa anställdas intressen till den gemensamma (icke-anställda) aktieägaren, men det här händer bara om planerna är strukturerade så att flipningen är elimineras och att samma regler om intjäning och försäljning av optionsrelaterade aktier gäller för varje anställd, vare sig C-nivå eller vaktmästare. Debatten om vad som är det bästa sättet att redovisa alternativ kommer sannolikt att vara en lång och tråkig. Men här är ett enkelt alternativ: om företag kan dra av optioner för skattemässiga ändamål ska samma belopp dras av i resultaträkningen. Utmaningen är att bestämma vilket värde som ska användas. Genom att tro på KISS (behåll det enkla, dumma) principen, värdera alternativet till aktiekursen. Black-Scholes options-prismodell är en bra akademisk övning som fungerar bättre för handlade alternativ än aktieoptioner. Starkpriset är en känd förpliktelse. Det okända värdet överstiger det fasta priset ligger utanför företagets kontroll och är därför en ansvarsförpliktelse (utanför balansräkningen). Alternativt kan detta ansvar aktiveras i balansräkningen. Balansbegreppet håller nu på att få lite uppmärksamhet och kan visa sig vara det bästa alternativet eftersom det speglar skuldens natur (en skuld) samtidigt som man undviker EPS-effekten. Denna typ av upplysningar skulle också göra det möjligt för investerare (om de vill) att göra en pro formaberäkning för att se effekten på EPS. (För mer information, se Riskerna för Alternativ Backdating. Den sanna kostnaden för aktieoptioner och en ny strategi för Equity Compensation.) Det totala dollarns marknadsvärde för alla bolagets utestående aktier. Marknadsvärdet beräknas genom att multiplicera. Frexit kort för quotFrench exitquot är en fransk spinoff av termen Brexit, som uppstod när Storbritannien röstade till. En order placerad med en mäklare som kombinerar funktionerna i stopporder med de i en gränsvärde. En stopporderorder kommer att. En finansieringsrunda där investerare köper aktier från ett företag till en lägre värdering än värderingen placerad på. En ekonomisk teori om totala utgifter i ekonomin och dess effekter på produktion och inflation. Keynesian ekonomi utvecklades. En innehav av en tillgång i en portfölj. En portföljinvestering görs med förväntan på att få en avkastning på den. This. Tax Fördelar med Options som Windfall för företag Mel Karmazin, VD för SiriusXM, fick aktieoptioner i juni 2009. De är nu värda 165 miljoner. Kredit James EstrinThe New York Times Aktiemarknaderna återhämtade sig från finanskrisen för tre år sedan har skapat en potentiell fallfall för hundratals ledare som beviljades ovanligt stora paket av aktieoptioner kort efter att marknaden kollapsade. Nu börjar de företag som gav de generösa utmärkelserna också dra nytta av skattebesparingar. Tack vare en inskränkning i skattelagen kan företagen göra anspråk på skatteavdrag i framtida år, vilket är mycket större än värdet av aktieoptionerna när de beviljades ledande befattningshavare. Denna skatteavbrott kommer att beröva den federala regeringen av tiotals miljarder dollar i intäkter under det närmaste decenniet. Och det är en av de många dunkla bestämmelserna som är begravda i skattekoden, som tillsammans gör det möjligt för de flesta amerikanska företag att betala långt mindre än den högsta företagsskattesatsen på 35 procent i vissa fall, nästan ingenting ens i mycket lönsamma år. I Washington, där ledande löner och skatter är högt belastade, har vissa kritiker i kongressen länge försökt undanröja denna skatteförmån och säger att det är en dålig politik att låta företagen göra så stora avdrag för aktieoptioner utan att behöva göra några kontanta utlägg. Dessutom säger de att politiken i huvudsak tvingar skattebetalarna att subventionera verkställande löner, vilket har stigit under de senaste decennierna. Dessa nackdelar har blivit förstorade, säger de nu när chefer och företag skördar överordnade fördelar genom att utnyttja en gång deprimerad börskurs. Ett teckningsoption ger ägaren rätt att köpa en andel av bolagets aktie till ett bestämt pris under en viss period. Företagsskattbesparingarna härrör från det faktum att chefer vanligtvis köper aktieoptioner till ett mycket högre pris än det ursprungliga värdet som företagen rapporterar till aktieägarna när de beviljas. Men företag får då ett skatteavdrag för det högre priset. Till exempel i de mörka dagarna i juni 2009 fick Mel Karmazin, verkställande direktör i Sirius XM Radio, optioner för att köpa aktiebolaget till 43 cent per aktie. Vid dagens pris på cirka 1,80 per aktie har värdet av dessa optioner ökat till 165 miljoner från de 35 miljoner som bolaget redovisat som kompensationsutgift på sina finansiella böcker när de utfärdades. Om han övar och säljer till det priset, skulle Karmazin självklart vara skyldig att betala skatt på 165 miljoner som vanlig inkomst. Bolaget skulle emellertid ha rätt att dra av hela 165 miljoner kronor som ersättning för sin avkastning, som om den hade betalat det beloppet i kontanter. Det skulle kunna sänka sin federala skattekostnad med uppskattningsvis 57 miljoner, med högsta företagsskattesats. SiriusXM svarade inte på upprepade förfrågningar om kommentar. Dussintals andra stora företag slog ut ovanligt stora bidrag av aktieoptioner i slutet av 2008 och 2009 inklusive Ford, General Electric, Goldman Sachs, Google och Starbucks och kan snart komma i fråga för motsvarande skattesatser. Verkställande ersättningsexperter säger att utesluta en annan marknadskollaps, utbetalningarna till ledande befattningshavare och skatteförmåner för företagen kommer att gå bra in i miljarder dollar de närmaste åren. Faktum är att de miljarder aktier som är värda av optioner som utfärdas efter krisen, har hittills endast cirka 11 miljoner utnyttjats, enligt uppgifter som InsiderScore har sammanställt, ett konsultföretag som sammanställer förvaltningsansökningar om insiderhandel. Dessa alternativ gav cheferna en högt utnyttjad satsning på att aktiekurserna skulle återhämta sig från 2008 års nedgångar 2008 och 2009 och belönar dem nu för stigande tidvatten snarare än prestanda, säger Robert J. Jackson Jr., en juridisk docent i Columbia som arbetade som en rådgivare till kontoret som övervakade kompensation av chefer på företag som mottar federala bailout pengar. Skattekoden gör inget för att säkerställa att dessa belöningar endast går till chefer som har skapat hållbart långsiktigt värde. För vissa företag kan tilldelade optioner tyckas som ett frestande köp eftersom det inte finns något kontantutlägg och skatteförmånerna kan överstiga den ursprungliga kostnaden. Enligt standard redovisningsregler beräknar företagen det verkliga marknadsvärdet på optionerna på det datum de beviljas och redovisar det värdet som en kostnad som redovisas i registret. Men Internal Revenue Service tillåter företag att ansöka om skatteavdrag för eventuella värdeökning när dessa alternativ utövas, vanligtvis år senare till ett mycket högre pris. Skattebesparingarna är listade i regleringar som överskjutande skatteförmåner från lagerbaserad ersättning. För de flesta företag är den främsta fördelen med att använda alternativ att alternativen gör det möjligt för dem att tilldela stora bonusar utan att rent faktisk tömma sina pengar, säger Alan J. Straus, en New York skattejurist och revisor. Men skattebehandlingen är en bra bonus, sa han. Det är den enda ersättningsformen där ett företag kan få avdrag utan att behöva komma kontant. Vissa företagsvaktgrupper, och några medlemmar av kongressen, kallar företagsavdragsavdraget ett dyrt smuthål. Många skattejurister och revisorer motsätter sig att skatteavdraget är motiverat eftersom alternativen utgör en reell kostnad för företaget. Och eftersom de chefer som utövar sina optioner beskattas till höga individuella räntor, säger företagen att en förändring skulle leda till en orättvis form av dubbelbeskattning. Senator Carl Levin har försökt att undanröja skatteuppehållet. Credit Chip SomodevillaGetty Images Men även de som stöder den befintliga skattepolitiken säger att det var opportunistiskt för chefer att utnyttja stora ökning av aktieoptioner som ska vara prestationsbaserade belöningar när en marknadsövergripande kollaps innebar att de flesta företagens börskurser verkade avsedda att gå upp. Värdetillväxten av optioner som beviljats ​​under finanskrisen skulle inte bara kosta statskassan. Aktieägare och företagsledningsexperter säger att de kommer på bekostnad av andra investerare, vars aktieägare är utspädd. Tja före marknadsnedgången sänkte hundratals amerikanska företag sina skatteräkningar med miljarder dollar per år genom att de använde aktieoptioner. För ett årtionde blev företag som Cisco och Microsoft kritiserade allmänt eftersom deras aktieoptioner skapade så stora avdrag att de i några år inte betalade några federala skatter alls. När aktieägarna och tillsynsmyndigheterna klagade över överdriven utnyttjande av optioner slutade Microsoft tillfälligt att utfärda dem under 2003. Tack för att du prenumererar. Ett fel har uppstått. Vänligen försök igen senare. Du har redan prenumererat på det här e-postmeddelandet. Från 2005 till 2008 rapporterade Apple att de optioner som utövas av sina anställda sänkte sin federala inkomstskatteavgift med mer än 1,6 miljarder kronor. Teckningsoptioner sänkte Goldman Sachss federala inkomstskatträkningen med 1,8 miljarder under den perioden och Hewlett-Packards med nästan 850 miljoner, enligt ansökningar från företagen. Företagen säger att skattebehandlingen är berättigad eftersom de dras av kostnaden för att betala en anställd, precis som de skulle om de betalade en lön i kontanter. Senator Carl Levin, en Michigan-demokrat, har försökt i nästan ett decennium att eliminera skatteuppdelningen, vilket påverkar de vanligast beviljade optionerna. Han har infört en proposition som skulle begränsa ett företags skatteavdrag för alternativ till samma belopp som deklarerats på sina finansiella böcker. Hans förslag skulle också räkna upp alternativ till högst 1 miljon som företag kan dra av för en ledning betala varje år (utanför prestationsbaserade bonusar). Bipartisan Gemensamma kommitté för beskattning har uppskattat att om senatorns förslag antogs skulle det lägga till 25 miljarder kronor till statskassan under det närmaste årtiondet. Optionsoptioner blev en populär belöning för toppledare på 1990-talet efter att kongressen hade infört 1 miljon cap. De tappade lite av deras överklagande efter att bokföringsändringar 2005 hade tvingat företagen att börja räkna valet av optionerna som en kostnad. Skandaler över backdating av alternativ gjorde också vissa företag varna. Begränsat lager och andra former av eget kapital ersätter ibland alternativ. När aktiemarknaden sjönk under hösten 2008 fanns det dock en ökning av antalet optioner som beviljats ​​av företagen. Enligt regleringsansökningar som utarbetats av Equilar, ett verkställande ersättningskonsultföretag, ökade antalet optioner utgivna av företag i Standard Amp Poors 500 till 2,4 miljarder 2009 från 2,1 miljarder 2007, även om de hade minskat sedan 2003. Goldman Sachs beviljade 36 miljoner optioner i december 2008, 10 gånger mer än året innan. General Electric, som gav 18 miljoner optioner 2007 och 25 miljoner optioner 2008, beviljades 159 miljoner 2009 och 105 miljoner 2010. En del företag säger att deras optioner utmärkelser under 2008 och 2009 bestämdes innan det var klart att börsen skulle återhämta sig . Andra säger att eftersom aktiekurserna hade gått ner, var de tvungna att utfärda fler alternativ för att nå målkompensationen för sina ledande befattningshavare. General Electric erkände att det utfärdade mycket fler alternativ efter att marknaden kollapsat, eftersom de erbjöd ett billigare sätt att betala ledning än begränsat lager och andra former av ersättning. ÅLDER. talesman Andrew Williams, sade att skattemässiga överväganden inte spelade en roll i det beslutet. Det är säkert att vissa chefer vars alternativvärden har skjutit upp kan peka på anmärkningsvärda prestationer. Howard Schultz, verkställande direktör i Starbucks, fick optioner värderade till 12 miljoner i november 2008 som idag värderar mer än 100 miljoner. Under årens lopp har Starbucks avskedat tusentals anställda, stängt hundratals butiker och retooled sin affärsplan. Strategin vända bolagets glid i resultat. Aktier av Starbucks, som handlades på 30-talet under mycket av 2008 och föll under 8 efter det närmaste fallet, stängde torsdagen kl. 46.45. Men andra företag vars ledande befattningshavare redan har betalat in några optioner som utfärdats under krisen har inte presterat särskilt bra jämfört med sina kamrater. Oljeboringsföretaget Halliburton är ett. Och några finansiella tjänster företag som har sett värdet av de alternativ som de utfärdade efter att marknaden kollaps stiger väsentligt inklusive Goldman Sachs och Capital One Financial kunde återstå krisen, till viss del, på grund av miljarderna i federala räddnings pengar de fick. Anledningen till att C. E.O. s och corporate boards gav alla dessa alternativ under krisen är att de förväntade sig att marknaden skulle återhämta sig och eftersom ekonomin är cyklisk, visste alla att det skulle återhämta sig, säger Sydney Finkelstein, en professor i ledningen vid Dartmouths Tuck School of Business. Och hela spelet spelas med andra människor pengar marknaderna pengar och skattebetalarnas pengar. En version av den här artikeln visas i utskrift den 30 december 2011 på sidan A1 i New York-upplagan med rubriken: Skatteförmåner från alternativ som vindfall för företag. Order Reprints Today's Paper SubscribeMicrosoft är engagerad i att utveckla, licensiera och stödja en rad mjukvaruprodukter, tjänster och enheter. Cos-produkter inkluderar operativsystems produktivitetsapplikationsapplikationer applikationer för serverns applikationer affärslösningar applikationer skrivbords - och serverhanteringsverktyg programvaruutvecklingsverktyg videospel och utbildning och certifiering av datorsystemintegratörer och utvecklare. Co designar, tillverkar och säljer även enheter, inklusive tabletter, spel - och underhållskonsoler, telefoner, andra enheter och relaterade tillbehör, som integrerar med Co. s molnbaserade erbjudanden. Co. tillhandahåller en rad tjänster, inklusive cloud-baserade lösningar. Enligt våra Microsoft-lageruppdelningshistorik har Microsoft haft 9 splittringar. Microsoft (MSFT) har 9 splittringar i vår Microsoft-databashistorikdatabas. Den första splittringen för MSFT ägde rum den 21 september 1987. Detta var en splittring på 2 till 1, vilket innebär att varje aktie av MSFT ägde före splittringen, ägde aktieägaren nu 2 aktier. Till exempel blev en 1000 aktieposition före splittringen 2000 års aktieposition efter splittringen. MSFTs andra splittring ägde rum den 16 april 1990. Detta var en splittring på 2 till 1, vilket innebär att varje aktie av MSFT ägs före splittringen, ägde aktieägaren nu 2 aktier. Till exempel blev en 2000 aktieposition före splittringen en 4000 aktieposition efter splittringen. MSFTs tredje delning ägde rum den 27 juni 1991. Detta var en splittring för 3 till 2, vilket innebar att varje aktie av MSFT ägde före splittring ägde nu 3 aktier. Till exempel blev en 4000 aktieposition pre-split, en 6000 aktieposition efter splittringen. MSFTs 4: e splittring ägde rum den 15 juni 1992. Detta var en splittring för 3 till 2, vilket innebar att varje aktie av MSFT ägde före splittring ägde nu 3 aktier. Till exempel blev en 6000 aktieposition före splittringen en 9000 aktieposition efter splittringen. MSFTs 5: e splittring ägde rum den 23 maj 1994. Detta var en splittring på 2 till 1, vilket innebär att varje aktie av MSFT ägs före splittringen, ägde aktieägaren nu 2 aktier. Till exempel blev en 9000 aktieposition före splittringen en 18000 aktieposition efter splittringen. MSFTs 6: e splittring ägde rum den 9 december 1996. Detta var en splittring på 2 till 1, vilket innebär att varje aktie av MSFT ägs före splittringen, ägde aktieägaren nu 2 aktier. Till exempel blev en 18000 aktieposition före splittringen en 36000 aktieposition efter splittringen. MSFTs 7: e splittring ägde rum den 23 februari 1998. Detta var en splittring på 2 till 1, vilket innebär att varje aktie av MSFT ägde före splittringen, ägde aktieägaren nu 2 aktier. Till exempel blev en 36000 aktieposition före splittringen en 72000 aktieposition efter splittringen. MSFTs 8: e splittring ägde rum den 29 mars 1999. Detta var en splittring på 2 till 1, vilket innebär att varje aktie av MSFT ägde före splittringen, ägde aktieägaren nu 2 aktier. Till exempel blev en 72000 aktieposition före splittringen en 144000 aktieposition efter splittringen. MSFTs 9: e splittring ägde rum den 18 februari 2003. Detta var en splittring på 2 till 1, vilket innebär att varje aktie av MSFT ägs före splittringen, ägde aktieägaren nu 2 aktier. Till exempel blev en 144000 aktieposition pre-split, en 288000 aktieposition efter splittringen. När ett företag som Microsoft delar upp sina aktier är marknadsvärdet före och efter splittringen fortsatt stabil, vilket betyder att aktieägaren nu äger fler aktier men värderas till ett lägre pris per aktie. Ofta kan dock en lägre prissamling per aktie dela ett brett utbud av köpare. Om den ökade efterfrågan orsakar aktiekursen att uppskatta, ökar den totala marknadsvärdet efter splittring. Detta sker emellertid inte alltid, beroende på de grundläggande principerna i verksamheten. Om man tittar på Microsoft-lageruppdelningshistoriken från början till slut hade en ursprungliga positionsstorlek på 1000 aktier förvandlats till 288000 idag. Nedan undersöker vi den sammansatta årliga tillväxttakten mdash CAGR för kort mdash av en investering i Microsoft-aktier, som börjar med ett 10.000 köp av MSFT, som presenteras på en split-history-adjusted factoring i den fullständiga Microsoft-splittringshistoriken. Tillväxt av 10.000,00 med utdelningar återinvesterad